当地时间周三，人工智能(AI)总龙头英伟达发布了截至4月27日的2026财年第一财季报告。尽管受到美国政府出口限制的压力，但业绩整体好于预期。美股盘后，英伟达股价涨近5%。
财报显示，英伟达第一财季整体营收同比增长69%，达到441亿美元，高于市场预期的431亿美元；净利润187.75亿美元，市场预期207.67亿美元；调整后每股收益为0.96美元，市场预期0.93美元。
关键的数据中心业务营收同比增长73%，达到391亿美元，略低于市场预期的393亿美元。
投资者最关心的一个问题是，美国对中国的贸易限制是否会阻碍英伟达的长期增长。美国政府4月份宣布对“特供中国”的H20芯片进行实质上的禁售，导致其计提了55亿美元的资产减值。
而英伟达最新表示，第一季度H20芯片库存过剩产生了45亿美元的费用，若未受限制，公司本应录得25亿美元的额外销售额。
英伟达首席执行官黄仁勋早些时候曾预计珺牛策略，H20芯片出口限制相关的收入影响约为150亿美元。
业绩展望方面，英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，市场预期为459亿美元。英伟达指出，二季度的指引考虑到了H20出口限制的影响，预计当季H20的收入将减少80亿美元。
英伟达还预计二季度的运营支出约为57亿美元，较上一季度的36亿美元以及去年同期的39亿美元大幅上升。
围绕关税和贸易政策的不确定性，以及投资者对支出回报的尖锐质疑，笼罩着AI行业。而黄仁勋在财报声明中明确表示：“全球对英伟达AI基础设施的需求异常强劲。”
在电话会议上，黄仁勋告诉投资者，中国500亿美元的人工智能市场实际上是对美国产业关闭的，美国政府出口禁令结束了公司在中国的Hopper数据中心业务。
他表示：“中国是全球最大的人工智能市场之一，也是在全球取得成功的跳板。全球一半的人工智能研究人员都在中国，赢得中国的平台将引领全球。”
目前美国的政策是基于中国不能制造自己的AI芯片的假设，黄仁勋指出，这个假设一直是有问题的，但现在显然是错误的。“问题不在于中国是否会拥有AI，问题是，世界上最大的人工智能市场之一是否会在美国的平台上运行。”
Investing.com资深分析师Thomas Monteiro表示，即使在行业竞争激烈和外部环境复杂的情况下，英伟达仍展示了其专注于正确运营领域的实力。他补充说，H20限制措施带来的影响小于预期，凸显了英伟达对市场变化的适应能力。
Emarketer分析师Jacob Bourne在一份报告中表示：“更广泛的担忧是，受贸易紧张局势和潜在关税影响，可能会给未来几个季度的AI芯片需求带来不利影响。”
本月早些时候，英伟达在中东签署了一系列新协议，包括在阿联酋建设一个10平方英里的数据中心，英伟达将提供最先进的Blackwell GB300系统。
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